3月9日，*ST通葡收报7.72元，涨1.98%。至此，该股已连涨8周，较2011年底的5.93元，涨幅达到30.19%。
3月6日，*ST通葡发布的年报显示，2011年业绩扭亏，净利润为390万元，每股收益0.03元，每股净资产0.98元，净资产收益率2.9%。
经营趋好似乎吻合其二级市场2012年开门红的表现，殊不知，这家上市十年、主营葡萄酒酿造销售的上市公司，沉疴难起，多年来游走于退市边缘。
现在的问题是，扭亏为盈的*ST通葡的退市危机是否轻松化解了呢？
云南红无力回天的通葡
“刚到公司，其经营惨状令我非常震惊。”2月末，*ST通葡前总经理李欣新重提两年多前接手公司时的情景。
*ST通葡实施资产重组前，李在通恒国际旗下云南红酒业有限公司担任营运总监，2009年8月，被重组方委派驻*ST通葡，担任公司总经理。与云南红葡萄酒资产重组失败并终止后，2011年8月9日卸职离任。
“*ST通葡员工每月工资600元，十年没涨过，上市公司欠社保医保500多万，欠税1600多万元。”李欣新说。
入主*ST通葡运营到重组失败离职的近两年时间，李欣新及其团队并未逆转危局。尽管年销售额增长30%以上，但因公司长年累积的巨额非经常损益财务费用负担，只能助上市公司减亏。
2009年10月-12月，公司实现销售收入1383万元，净利润-3820万元，其中当期计提的减值损失高达2126万元；2010年实现销售收入8288万元，净利润-2286.4万元，其中非经营因素费用支出影响高达698万元；2011年上半年，实现销售收入4436万元，利润-183万元，非经常损益影响则高达354万元。
据透露，*ST通葡与云南红重组期间消化掉的非经常损益损失，只是其历年累积隐形费用的冰山一角，谁也无法预计何时方能走出沉沦的泥沼。
内部人士称年报扭亏靠会计粉饰
*ST通葡在发布的上述年报中，董事会也坦承，“2011年为公司发展历史上最为关键的一年，既要面对市场下滑，经营亏损，队伍不稳定、扭亏等问题；同时又要面对由于与通恒国际进行的重大资产重组终止使公司管理层变动的问题，大量改革举措无法落实，大量合作伙伴心存疑虑。”
但年报却同时明确表示，公司已扭亏为盈，将同上交所联系、协商，做好特别处理申请撤销工作，争取早日以崭新面貌出现在资本市场。
但*ST通葡人士爆料，公司2011年实现报表盈利主要是靠会计粉饰取得，仍有巨额应收款及在建工程未按规定计提坏账损失准备，如严格按照会计政策处理，*ST通葡2011年无法盈利。未来持续盈利依然面临坏账损失的巨大压力。
日前，*ST通葡一位离职人士也透露，“公司2011年之所以实现盈利，是因为该计提的坏账没有按规定计提。”
公司披露的财务数据显示，2009年，计提资产减值损失2261.3万元，净利润亏损3789万元；2010年计提资产减值损失1615万元，净利润亏损2286万元；2011年，计提资产减值损失只有270.5万元，实现净利润390.5万元。
正是基于上述情形，上述人士得出公司2011年计提资产减值损失仅200多万不正常。
此外，*ST通葡在建工程多年来一直维持在1700万左右。“集安在建工程是个存在多年的烂尾工程，公司员工都知道，只要到那里看一下，你就会知道情况。”上述人士介绍*ST通葡在建工程实情。
公司其他应收款明细显示，2009年以前存在大量个人高额借款，有些涉及公司高管，欠款时间动辄两年甚至是三年以上。财报显示，2011年中期，公司副总经理陈丕龙欠款149万元，2011年末，陈欠款109万元。欠款年限显示，累计欠款包括1年以内、1-2年、2-3年和3年以上欠款。
知情人士透露，个人欠款多以各种名义支出的费用，公司为平衡账目报表，刻意要求以借款形式挂账而不计入当期成本费用。在公司内部曾发生过销售提成按员工借款处理的情形。
或“难逃被人葬送厄运”
此外，尤为紧要的是，*ST通葡至今仍未完全从与恒通国际进行的重大资产重组终止引发的管理层变动的阵痛中解脱。
据了解，云南红管理团队撤出后，当地银行随即收回公司借款，致使公司经营现金流高度紧张。2012年2月7日，刚启动的定向增发8000万股、募资42880万元的议案，被股东大会否决，此举令*ST通葡自我救赎行为夭折。
业内人士对*ST通葡生存现状的评价是，生产设备老化、工艺落后固然是企业发展的硬伤和短板，但如果公司治理不尽快提高改善，设备工艺改造得再好、经营资金再充盈也难逃被人葬送的厄运。
*ST通葡前资产重组方实际控制人——通恒国际董事长武克刚近日在北京表示，“没想到通化葡萄酒这个百年品牌，竟被内部人搞得一塌糊涂，非常令人痛心。”
他表示，“如果公司不尽快扭转目前的状况，通化葡萄酒这个百年民族红酒品牌很可能被葬送。”
