但此次战略投资和业务合并后，领蛙团队将继续独立运营，便利蜂对其数千个点位的真正控制权有多少非常难说。便利蜂声称将向领蛙共享后端IT平台、基础设施和供应链资源，然而在数据就是生命线的互联网行业中，既然只是控股而不是收购，很难想象后端IT平台和底层数据的共享。
这是果小美合并番茄便利、猩便利收购51零食之后，无人货架行业的又一次重大整合。一直以“不差钱”著称的便利蜂忽然有大动作，让人不得不联想起近来频繁关于便利蜂缺钱的传言。
自2016年底成立后，便利蜂声称“携30亿入局”，先砸出坪效低下的“奢侈”便利店，又投放烧钱无底洞的共享单车，去年11月入局无人货架，号称年底即完成5万个货架投放。按照此前媒体计算的无人货架每个投放成本4000-5000元计算，两个月不到就烧去2亿元以上。
有业界公司对媒体称，领蛙对数千点位开价数千万元，单点位成本接近万元。在无人货架行业恶性竞争、高价抢购点位愈演愈烈的时期，便利蜂这一次点位扩张成本，更是远高于高价抢购的成本，显示出有钱不怕造的任性面目。更何况这单生意并不是收购，便利蜂花了这么多钱，得到的点位还不是自己的。
双方显然都认识到，无人货架领域的点位竞争非常重要，但精细化运营是这种业务模式成立的前提条件，低质、无效的点位和粗放的运营不会带来企业价值的提升。然而与这种认知相反的是，便利蜂多个点位被爆出是“幽灵点位”，签约之后半个月到一个月的时间中都没有货架入驻。
而行业通病的高价收购无效点位、将货架铺到不符合要求的露天场所、公开区域之类的地方，这样的现象在狂飙追赶货架点位规模的便利蜂身上尤其突出。
在货架点位上大笔烧钱的同时，对于这些货架的运营维护，便利蜂却毫不上心。除了根本没有铺设架子，只是空有签约的“幽灵点位”之外，便利蜂还被曝出有大量货架经常1-2周都补不上货。业内人士表示，这种情况或许是其供应链和物流体系跟不上发展速度，也可能是便利蜂要的就“仅仅是纸面数据”。
货架规模是融资最主要的故事，“不差钱”的便利蜂为何如此急于追求规模?其实关于便利蜂缺钱的传闻由来已久，虽然背后有斑马资本，但如此烧钱无度，不仅VC受不了，LP恐怕也受不了。最近不断有便利蜂的BD表示被拖欠工资，或成便利蜂缺钱的佐证。
由于商品需要配送上楼，无人货架的配送成本居高不下，甚至一些地方出现配送成本高于商品成本的现象。便利蜂签约不铺架子、铺架子不补货，或是为了节约这部分成本，以更小的代价去获得更多的点位纸面数据。这些幽灵点位和无货点位实际上并不能给便利蜂带来任何收益，便利蜂这么做，完全不是在真正发展新型零售业，而是在炮制数据，意图找钱。
要想提高无人货架的单点产出，需要对用户消费行为的深刻理解，需要对零售业进行深耕，但便利蜂从头开始就多点开花，先做便利店，接着又铺设共享单车，到2017年下半年，这两项业务均没有起色，此时看到无人货架被资本推热就盲目跟进，号称一周铺设一万点位，一个月铺设五万点位，其中有多少是真正有架子在运营的点位，非常存疑。
面对“看不懂”的质疑，便利蜂曾表示，“看不懂就对了”，但是现在来看，便利蜂的“看不懂”模式也始终无法摆脱对烧钱的依赖。
从目前已经公布的融资情况看，无人货架公司累计融资最多的达到2亿美元，便利蜂携巨资入局不假，但烧了一年多只见花钱的无底洞，迟迟没有融资进展，在行业的整合大幕已经开启的时代，命运尚未可知。
